【中國環保在線 市場行情】民間投資增速繼續下滑。國家統計局數據顯示，2016年1—5月，民間固定資產投資同比名義增長3.9%，增速比1—4月份回落1.3個百分點。同時，民間固定資產投資占全國固定資產投資（不含農戶）的比重為62.0%，比去年同期降低3.4個百分點。兩年來一直高調推進的PPP模式，何時才能成為民間投資的加速器呢？
　　　　
　　近日，財政部與20個部委聯合啟動了第三批政府和社會資本合作（PPP）示范項目申報篩選工作。據財政部全國PPP綜合信息平臺項目庫統計，全國PPP項目數量已經達到8042個，投資總金額為9.3萬億元。如此巨量的投資額，既顯示出這一模式廣受歡迎，其中所蘊藏的風險也多少讓人有些擔憂。近期在水務、工程、環保等領域，一些專家和業界人士也表達了對PPP過快過熱的憂慮。
　　
　　事實上，在當前各地財政增收壓力大、地方政府融資功能被進一步規范限制的背景下，PPP模式更多地被賦予了穩增長、擴投資的“新使命”，有些被異化成了融資工具，甚至出現政績導向等非經濟因素考量。而在不少時候，公共產品或服務為重要的“公共性”被淡化，企業未來營運能力、收益平衡以及公益性等被忽略。
　　
　　另一方面，應當警惕PPP過快過熱，導致公共產品或服務的不合理供給，從而埋下未來財政負擔過重的隱患。此前，地方以財政收入或是債務直接支付，都存在一定的“剛性”約束，而PPP模式一定程度上平滑了財政“量入為出”的壓力，在多重因素的影響下，就導致公共產品或服務不合理供給，并導致未來財政負荷過重等風險。這類似于個人“信用卡效應”，購物刷卡很“痛快”，不知不覺中增加了支出，而一旦到了每月還款日才知道“痛苦”。
　　
　　融資難題難根本解決
　　
　　按照估算，千億元體量的PPP模式被激活后，可帶動數萬億規模投資。有專家分析稱，截至目前，全國PPP項目總投資已超8萬億元，1800億元的規模看似杯水車薪，但考慮到引導基金的杠桿作用，終撬動的社會資本投資規模將十分可觀。
　　
　　市場普遍預計，1800億元的基金主要投向PPP項目資本金，至少能帶動相同金額社會資本投入，這意味著將有3600億元投入PPP項目資本金，假設PPP項目資本金比例為20%，這3600億元將能撬動5倍的投資，也就是起碼可帶動約1.8萬億元的投資。
　　
　　中國經濟交流中心信息部副部長王軍進一步指出，要真正給近期不溫不火的PPP模式添柴，并不取決于引導基金盤子的大小。“在國內民間投資增速一路下行的背景下，2016年前5個月對外投資增速卻創下了61.9%的新高，不難看出民資對國內市場信心依舊不足”，他說，“基金牽引固然重要，但加大國企改革力度、破除行業壟斷，同時加碼減稅清費讓利、完善對知識產權保護，從根本上扭轉當前的宏觀經濟形勢，才是關鍵的。”
　　
　　“有了引導基金后，PPP項目的融資難題并沒有根本解決，因為社會資本的大筆資金主要還是來源于貸款，可貸款就要求對貸款申請公司的信用風險和資產進行評估，PPP項目公司往往剛剛注冊，難以提供有力的擔保，”中國財政學會公私合作研究專業委員會秘書長孫潔直言，“接下來，PPP融資應改變傳統觀念，社會資本應嘗試多元化融資，而銀行則應更多從PPP項目的潛力和發展前景進行考量。”
　　
　　各地不斷增強民間投資信心
　　
　　但可喜的是，在投融資機制的探索中，不少地方因地制宜，因項目而創新，增強民間投資信心，大量民間資本進入重點領域建設。在廣東，民間資本參與建設的熱度升溫，這得益于當地政府大膽創新，拿出真金白銀引導社會投資。目前，廣東省級財政出資419.15億元，設立23項政策性基金，引入更多民間資本參與鐵路、公路、環保等基礎設施建設和先進裝備制造、科技成果轉化等產業發展，以及創新創業、中小企業發展、低碳節能等領域。
　　
　　在重慶，針對不同行業領域的項目特點、不同類別投資人的風險偏好，設計各試點領域項目盈利機制、政府資源補充機制和價格改革調整機制，實現收益共享、風險共擔，政府投入做到心中有數、防范風險，也明晰了政府與市場的邊界，增強了吸引力。在開放散貨碼頭、油碼頭和危化品碼頭等領域，民營主體在港口經營中占到2/3；鼓勵民間資本通過投資參股、委托代建等參與城市棚戶區改造，鼓勵民企利用自有存量土地和自有資金參與保障性住房建設。
　　
　　顯然，各地正結合實際，競相創新投融資機制，一批批重要建設項目落地開花，頻現亮點。在湖北，省財政的投資引導基金出資4.5億元，帶動社會資本19.3億元；在福建，養老產業投資基金投向養老基礎設施建設、養老綜合體建設、養老產品開發等領域；在江西，民間資本參與鐵路投融資體制改革，在全國設立只市場化運作的省級鐵路產業基金——興鐵產業投資基金，首期規模達276億元，其中政府引導資金60億元，社會私募資本216億元，真正發揮了政府投資“四兩撥千斤”的大作用。
　　
　　成下一階段主要投資模式
　　
　　而更為利好的消息，來自中國經濟交流中心常務副理事長鄭新立。此前他曾公開指出，加速發展能有效增加公共產品供給能力的PPP模式，提高供給的效率，這是未來市政的重點。
　　
　　無獨有偶的是，國家發改委規劃司司長徐林表示，降低民營企業融資成本是關鍵。與此同時，應加強PPP的制度建設。“從整體上看，中國目前長期融資的工具和品種還是不足的，但是大量PPP所涉及項目的回報期可能超過十年甚至二十年、三十年，而我們現在很少有期限超過二十年的融資品種。融資品種的不足，使得很多項目的融資和項目的回報期匹配是不一致的，將給項目運營本身帶來現金流、流動性等問題。”
　　
　　“誠如國家將推進的1800億元PPP融資支持基金，將大量降低民營企業的融資成本。”徐林表示，1800億元的基金主要投向PPP項目資本金，在投入項目資本金時，至少能帶動相同金額社會資本投入資本金，這意味著將有3600億元投入PPP項目資本金，假設PPP項目資本金比例為20%，這3600億元將能撬動5倍的投資，也就是能帶動約1.8萬億元的投資。
　　
　　日前，財政部組織開展第三批PPP示范項目申報工作。通知顯示，截至4月底，據財政部全國PPP綜合信息平臺項目庫統計，全國PPP項目數量已經達到8042個，投資總金額為9.3萬億元。對此，清華大學PPP研究中心專家委員會副主任王守清則指出，PPP模式還需要考慮公眾的參與機制。如果新型城鎮化還沿用以往的行政和強制指令，可能會出現問題。這也是PPP模式所一直強調的，即PPP不能光考慮政府或者投資者其中一方的需求。
　　
　　（參考資料：中國經濟網、北京商報、人民日報、經濟參考報）